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5月固定资产投资同比增长6.2% 房地产核心指标月度降幅小幅收窄

2022-06-17 16:51 来源:中国经营报

6月15日,国家统计局发布了5月份经济数据。其中,固定资产投资同比增长6.2%,单月同比增长4.6%,高于4月单月1.8%。房地产投资单月同比下降7.8%,降幅较4月收窄。

民生证券首席宏观分析师周俊志认为,各项经济指标均高于前值。五月数据意味着两件事。一是4月确定为上半年的经济底部,二是当前经济在疫情后已经修复。

易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者坦言,5月份房地产开发投资销售数据是部署稳定经济市场以来的首个官方数据。数据显示,5月单月指标已出现环比上升的可喜迹象。

房地产市场整体呈下降趋势。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长傅在回答记者提问时坦言,目前,应该说今年以来房地产市场整体处于下行趋势。

国家统计局公布的数据显示,从销售额来看,前5个月,全国商品房销售面积和销售额同比分别下降23.6%和31.5%,降幅比1-4月份分别扩大2.7和2个百分点。从施工情况看,前5个月房屋新开工面积同比下降30.6%,降幅扩大4.3个百分点。房地产开发投资下降4%,降幅比1-4月份扩大1.3个百分点。资金方面,前5个月,房地产开发企业到位资金同比下降25.8%,降幅扩大2.2个百分点。

广发证券首席经济学家郭磊认为,单月销售、新开工、土地购置、投资完成、资金来源同比降幅略有收窄,但开工和竣工同比降幅仍在扩大。和销售资金的来源是房地产行业的两个核心指标。截至5月,它们的累计同比分别为-23.6%和-25.8%,大致代表了此轮房地产的下行深度。5月份,资金来源同比增速企稳。从细分来看,月度贷款和自筹资金降幅扩大,但存款、预收账款和按揭贷款降幅收窄。

天风证券(TF Securities)分析师晓寒表示,5月份到位资金的同比增长率较低,而国内贷款继续下降。虽然存款、预收账款和个人按揭贷款因销售回暖而逐月上升,但较大的同比降幅反映了房企面临的销售回款压力。虽然融资环境有所改善,但随着6-7月份偿债高峰的到来,民营房企的资金面仍将面临考验。

值得一提的是,房地产开发投资下降了4%。严跃进认为,这一数据继续显示开发投资面临降温压力。但也要看到,5月份房地产开发单月投资出现了环比增长。这也说明在稳定经济市场的框架下,房地产市场出现了一些新的迹象。特别是一系列金融政策的帮助,使得房企的开发和投资数据开始面临拐点。当前,要巩固现有政策,发挥更大效力,进一步推动发展和投资指标走出下行泥潭。

不过,晓寒认为,尽管5月份开发投资有所增加,但累计增速已连续第15个月下降,且降幅仍在扩大。近期融资、预售监管等供应政策支持力度加大。然而,销售下滑和需求修复的不确定性导致的投资能力下降

华泰证券首席营收分析师张继强认为,以上海全面复工和稳定经济会议召开为标志,经济正处于由衰退向小幅复苏的过渡阶段。然而,当前的宏观环境与2020年有很大不同,复苏可能缺乏灵活性和可持续性。一是当前疫情存在长尾效应,市场参与者的预期和行为发生了变化;二是房地产风险未解除,出口压力难以避免;第三,近两年的疫情损害了一些行业和居民的资产负债表,修复需要时间;第四,美联储快速加息制约国内货币政策空间。所以政策可能会经历“存量落地-效果观察-增量博弈”三个阶段。

傅坦言,尽管房地产投资下降,但也要看到,随着房地产市场长效机制的不断完善,坚持“房住不炒”,继续稳定房价、地价和预期。因城施策,积极推进保障性住房和长租住房建设,有利于房地产市场健康发展。与此同时,近年来,各地也在加紧落实稳定房地产市场的政策措施,采取各种措施有效满足居民合理的住房需求,并降低中长期贷款利率,减轻居民住房负担,这些都有利于房地产市场的稳定。

晓寒认为,5月份政策效果开始显现,基本面迎来弱复苏。如果压制需求的系统性因素能够继续缓解,需求复苏将首先被国企和头部公司吸收,行业可能会从信贷分化加速到销售分化,形成“弱复苏、强分化”的格局。

付认为,从最近的调查来看,房地产市场出现了一些积极的变化。房地产产业链比较长,对相关行业影响很大。随着房地产市场的逐步企稳,相信下半年对经济稳定的作用会逐步显现。

在郭磊看来,5月数据有其指示意义。一是确认“低谷”,二是观察政策能影响的重点项目。4月份数据出来,市场对“底部”位置的理解只是一个逻辑推演,5月份形成了一个确认。在多因素叠加、趋势性较强的房地产领域,如果能在5月份初步企稳,那么随着封闭调控程度的下降和政策的进一步叠加,其环比改善将会相对确定。此外,基础设施是关键政策之一。基础设施投资从4月份的4.3%反弹至5月份的8%左右,这也是一个积极的信号。