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中信证券:5月社零好于预期 可选类复苏明显

2022-06-17 11:37 来源:证券时报网

中信证券指出,5月疫情影响有所缓解,社零降幅收窄且好于预期,但受场景限制,服务业复苏仍相对滞后。我们认为,随着核心城市疫情得到控制,消费热潮有望在6月份更加明显地复苏。在经济承压的背景下,政策预期,无论是直接的消费预期,还是间接的政策驱动的经济预期,对消费行业的修复都有明显的拉动作用,将是可持续性的核心因素。短期疫情对3-5月消费企业经营数据的影响已在市场预期之中,1-2年优质消费企业的价值底部正在逐步形成。短期继续推荐修复预期旅游产业链,但随着“性价比”凸显,整体消费配置的机会正在临近。建议增加分配。在对稳增长政策有信心的基础上,可以重点增加消费景气度相对较高的代表性赛道,如白酒、体育用品、餐饮连锁等。短期风险主要是市场系统性风险和基本面数据仍承压的扰动。